11月24日，佳華科技因重大資產(chǎn)重組停牌，這場以發(fā)行股份+支付現(xiàn)金方式收購數(shù)盾科技90%股權(quán)的并購案，標(biāo)志著這家連續(xù)五年虧損的物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，正通過跨界并購切入千億級數(shù)據(jù)安全賽道。

2025年12月8日復(fù)牌后，佳華科技以“20cm“漲停開盤，開盤價57.60元/股，之后股價向下回調(diào)，收于49.82元/股。

佳華科技自2020年登陸科創(chuàng)板，上市當(dāng)年創(chuàng)下6.81億元營收、1.77億元歸母凈利潤的業(yè)績巔峰，之后業(yè)績持續(xù)滑坡。2021-2024年，公司營收從4.86億元縮水至3億元，歸母凈利潤累計虧損超7億元。2025年前三季度，公司營收同比下滑30.72%至1.66億元，凈利潤虧損擴(kuò)大至6723.79萬元，賬面現(xiàn)金僅剩約5300萬元。

(資料圖)

在此背景下，收購數(shù)盾科技成為公司破局的關(guān)鍵一招。根據(jù)預(yù)案，數(shù)盾科技2024年營收達(dá)4.05億元，總資產(chǎn)14.76億元，均超過佳華科技同期水平。其2025年上半年凈利潤已達(dá)4630.73萬元，有望直接改善上市公司財務(wù)表現(xiàn)。

據(jù)悉，數(shù)盾科技成立于 2002 年，是國內(nèi)首批獲得國家密碼管理局商用密碼資質(zhì)認(rèn)定的企業(yè)，擁有40余款商用密碼產(chǎn)品證書、68項發(fā)明專利及130項軟件著作權(quán)。

據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，數(shù)盾科技今年以來已有108項中標(biāo)記錄，覆蓋能源、金融、交通等多個行業(yè)，與佳華科技的目標(biāo)客戶群體有所重疊，在客戶布局方面具有協(xié)同效應(yīng)。

根據(jù)重組預(yù)案，佳華科技將以31.05元/股的價格發(fā)行股份，該價格不低于定價基準(zhǔn)日前120個交易日均價的80%。由于數(shù)盾科技2024年營收占佳華科技同期的135%，總資產(chǎn)占比達(dá)144%，滿足《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》中“50%以上”的標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

此外值得注意的是，交易完成后，數(shù)盾科技實控人朱云及其一致行動人所持佳華科技股份比例將超過5%，預(yù)計構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。目前，朱云直接持有數(shù)盾科技17.86%股份，并通過三家合伙企業(yè)控制13.66%股份的表決權(quán)，合計控制31.52%表決權(quán)，其入股將實現(xiàn)交易雙方利益綁定，為后續(xù)業(yè)務(wù)整合奠定基礎(chǔ)。

據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)預(yù)測，數(shù)據(jù)安全市場或正迎來爆發(fā)期。2024年，中國數(shù)據(jù)安全市場規(guī)模首次突破百億，達(dá)到118.5億元。賽迪顧問預(yù)測，2025年該數(shù)值將接近1000億元。佳華科技若能成功整合數(shù)盾科技，有望從物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)升級為“數(shù)據(jù)+安全”一體化解決方案提供商，但技術(shù)融合、渠道協(xié)同及文化磨合仍是關(guān)鍵考驗。

隨著復(fù)牌漲停，市場已用腳投票。這場并購能否成為佳華科技的轉(zhuǎn)折點，答案或?qū)⒃跀?shù)盾科技并表后揭曉。

注：本文結(jié)合AI生成，文中觀點不構(gòu)成投資建議，僅供參考。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

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